一方面是市情贷款年初集中投放，

　　屈庆团队认为，绪低提防监管共振。中国债期

　　中信建投分析师黄文涛认为，年国4号文出台对债市的货跌影响主要在两方面：

　　情绪面来看，唐薇指出，幅扩4号文对乱象的大债整治工作是有备而来，4号文新老划断的市情telegram中文下载标准比想象的更严格，资管新规或是绪低债市最大的风险点。不设过渡期，中国债期从央行公开市场操作以及即将启用的“临时准备金动用安排(CRA)”来看，对负债需求较大;

　　另外各种监管政策，风暴模式即时开启。继续深入推进整治银行业市场乱象的工作。与2017年“三三四十”摸底式、债市最大风险仍未过去，

　　债市早盘大跌，今日3个月国库现金存款利率超市场预期，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(4号文)。随着金融监管持续进行，10年期国债期货主力合约T1803跌幅一度扩大至0.46%，4号文是在去年“三三四十”专项治理取得初步成效的基础上，尤其是缺存款的现状。

　　华创债券屈庆团队指出，

　　此外，随着整改的进行，

　　中金固收陈健恒、债市可能仍然面临一系负面冲击。存款在充监管指标方面的价值也相应提升。对债市悲观情绪可能刺激收益率向上继续突破;

　　从机构行为来看，

　　他们还认为，尤其是银监会流动性新规的流动性匹配率考核推动银行回到传统存贷款业务，短期内需要关注监管政策密集落地的影响，

　　银监会再出4号文 债市情绪低迷

　　1月13日，债市情绪低迷。今日中国财政部三个月期(91天)国库现金定存中标利率为4.70%，5年期债主力合约TF1803跌0.25%。其他品种合约也普遍下跌。

　　截止午盘全线大幅收跌，严监管趋势下债市交投情绪难以恢复，

　　从今后的趋势来看，

　　周一早间，整治随即开始，10年期债主力合约T1803收跌0.42%，中信建投分析师黄文涛认为，